第一财经日报4月28日讯 走出去年的通胀阴霾后，中国一季度城镇居民人均可支配收入迎来了去年一季度以来的最快增长，但居民的消费倾向仍继续保持回落。

国家统计局昨日发布的数据显示，全国一季度城镇居民人均可支配收入为4834元，同比增长10.2%。由于一季度物价增长为负，扣除价格因素后，城镇居民人均可支配收入实际增长11.2%，实际增速较去年同期和去年全年通胀高企时分别上升了7.8和2.8个百分点。

国家统计局同时公布的消费支出数据显示，一季度城镇居民人均消费性支出为3130元，同比增长8.6%，扣除价格因素后实际增长9.6%。由此计算出的居民人均消费倾向为64.75%，较去年同期降低0.97个百分点，为2005年来，历年一季度消费倾向的最低值，延续了此前消费倾向下滑的趋势。

从居民的实际消费意向来看，城镇居民在未来收入预期上的不确定性和对当前的物价感受，仍将制约消费的增长。

央行的一季度全国城镇储户问卷调查显示，剔除季节因素后的居民收入感受指数表现为下降趋势，且连续7个季度累计下降21.2个百分点；有19%的受访居民认为，其未来收入将“减少”或“难以预计”；同时，居民对当前物价的满意程度也较低，仍有26.1%的被调查者认为物价“过高、难以接受”，对物价的满意度指数为负18.5，略好于上季度。因此，居民的消费意愿高于去年年末，但低于去年同期。

央行的调查还显示，在并非乐观的收入预期下，由于64.5%的城镇居民认为当前存款利率偏低，因此居民的储蓄意愿也明显回落，而投资意愿则连续两个季度出现回升。

相对于投资和出口，中国的消费是拉动经济的三驾马车中最为稳定的一部分。今年一季度，社会消费品零售总额的实际增速高达15.9%，同比上升了3.6个百分点，和居民消费倾向走低所反映的情况似乎并不完全一致。

中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉对此的解释是：社会消费品零售总额中不仅有居民消费，也包括了政府和企业购买的消费品。

刘煜辉表示，中国人通常被认为是高储蓄、低消费、不敢花钱，因为中国的社会保障体系尚不完善。但他认为，实际上是中国人根本上还“没钱花”，比二次分配更关键的实际上是初次分配，而后者取决于经济既有的增长路径和模式，而过去10年中国产业的重化工化和资本密集化走向，使得国民收入的初次分配偏向于政府和资本，劳动报酬和居民储蓄所占的份额呈萎缩状态，因此需要加快居民、政府、企业之间，以及居民与居民之间财富分配上的调整，以挖掘国内需求。